一文道尽龙头战法的前世今生

追溯历史

龙头这种思想，其实是早就存在了，并不是说有股市或者这几年龙头战法热这个思想才存在的。

在中国，主要表现这三个领域：哲学、政治和军事。我们经常听到一句话叫擒贼先擒王，这就是龙头思想；经常说百万军中取主帅首级，这也是龙头思想；包括我们中医药当中的君臣佐使，这也是龙头思想；中国古代政治当中帝王皇权政治，那更是龙头思想。

龙头思想其实最早是来自中国古代的文化，我们中国古代有一本书：伏羲的《八卦》。一开始我学周易的时候，我就觉得有很多东西不理解。比如说在坎卦里面的三个他有两个阴爻一个阳爻，阴爻数量多阳爻数量少，但是这个卦的性质却是由数量少的阳爻来决定的。

有时候我就想，怎么数量越少越决定这个群体、这个事物的性质呢？其实我们每个人在一个单位也好、一个企业也好、一个国家也好，是不是就是少数人决定多数人呢。所以我们龙头股思想也是这样子的，比如我们要投资一个企业、一个行业、一个赛道或者一个类型的热点，我们不是去找那个多数而是找少数，这个就是龙头思想。

在国外，经常会看到媒体报道说叫斩首行动。这个斩首行动其实就是擒贼先擒王，是一个非常典型的龙头思想。

龙头思想在国内、国外，政治、军事、文化角度上都存在，它其实不需要怎么刻意就自然而然的就会融入到金融领域中来。

聊起金融领域，我们自然就谈到股票领域。

我们先看一个人——利弗莫尔

他有一本书叫《股票作手回忆录》。

其实很多机构，包括很多公募大佬、创始人，很多私募操盘手以及游资大佬，他们也很受这本书的影响。

利弗莫尔这个人其实学历并不高，没有读过那么多的金融学、投资学的书，也没有被投资理论洗脑。也正是因为这样所以他的投资思想更直接、更自然、更反映本质。他的这本书中有一个思想很重要——领头羊思想，其实翻译过来在中国文化中就是龙头思想，这是异曲同工的。所以人类第一个自然而然诞生的股市天才，他就已经把这种思想运用在股票上了。

利弗莫尔的投资方法叫龙头股战法吗？肯定不能简单的这样说。准确的提法应该是利弗莫尔投资思想里面内容很多，他的投资是一个非常庞大的思想体系，龙头股思想只是这个体系里的一环。当时利弗莫尔有一个赚钱非常多的案例，叫伯利恒钢铁。如果这个股票放在今天，特别是放在我们A股市场我相信我们很多人都会做的非常漂亮，因为过去很多年中我们自己的思考总结。但是在那样一个年代，懂得这样做好的人并不多的。

我们看这个这个图，箭头指向就是利弗莫尔当时买入的地方。但如果拿到今天的话，那么我们的买入点就不一定是这个地方了，可能是下面那个刚刚突破新高或者开始的地方。

利弗莫尔选择这个股票的主要思想就是钢铁是当时的热点，是整个社会的主要矛盾。就像我们前些年的高铁、现在的芯片、前段时的口罩，这些都是真正扼住了整个社会的主要矛盾。所以当我们还原利弗莫尔的投资思想，他投资思想宝库里面有一环就是龙头思想。

那么我们再看一个人，威廉欧奈尔

他写过一本书《笑傲股市》

这本书打通了两大投资流派之间冰火不容的暗河，让本来对立的两个投资流派找到了一种沟通点、一种融合、一种交汇。哪两个流派呢？就是技术和价值。巴菲特的老师说股市从长期看是称重机，从短期看是投票机。威廉欧奈尔的《笑傲股市》就把这两个融合在一块了。

威廉欧奈尔提出了这个模型，这个模型里面的L-Leader十分重要。这个模型用的效果好不好，差别就在于你选的这个标的是不是leader。比如用威廉欧奈尔模型来买贵州茅台和水井坊这两个股票，收益率是完全不一样。

我们再往下推，对龙头思想最重视的人——巴菲特

芒格说过一句话“如果把我们最成功的10笔投资拿掉，我们就是个笑话。”，也就是说我们赚钱最多的、最能够奠定我们今天地位的也就是10笔左右的投资。

事实上，给巴菲特带来财富最多的5笔投资分别是苹果、美国运通、可口可乐、美国银行、穆迪。从这5个答案当中不同的人看到的是不一样的，有人看到消费，有的人看到金融，有人看到垄断，有的人看到护城河。

我看到了什么？我看到这5家公司全部都是龙头企业，全部都是那个赛道、那个领域的绝对的NO.1

当时有一段时间，百事可乐翻的倍数更多，但是巴菲特为什么不买百事可乐而买可口可乐？如果买百事，他就不是巴菲特了，这就是巴菲特的思想，所选皆是行业龙头，哪怕排名第二或者第三它的增长性更大他也要选择龙头。

上面我们以这三个人为代表复盘了美国主要的与龙头有关的投资思想，下面我们来说说中国。

首先我们有4个特色

一个是涨跌停板。中国股市最初是没有涨停板跌停板的，因为波动太厉害了才制定了这个制度，涨跌板是我们一个典型的特点。

一个是t+1制度。为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，中国股市才实行“T+1”交易制度，当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。

另外两个是华人智慧和华人赌性。华人的特点就是很擅赌，在澳门赌场、拉斯维加斯、欧洲，你会发现赌场里华人特别多，而且赌场里面都有华人的标语，这也说明了为什么A股那么多散户。很多朋友说只读美国的投资书不读中国的，好像是觉得关于投资方面的智慧，美国有欧洲有中国没有，我觉得这是一个错误。以华人的好赌、华人的智慧，华人在投资领域积累的财富，在投资领域涌现的投资天才远远比美国多也比欧洲多。只是华人不喜欢把自己的投资秘密写出来，或者说华人投资大师都鄙视(无暇)做投资的学术工作和投资的理论整理工作。大家只喜欢闷头挣钱。实际上我知道江浙游资、深圳游资、民间牛散，他们积累财富的速度、积累财富的规模要比很多美国的投资者的积累更厉害，而且他不单是一个两个人而是很多个人。

这几个特征就是让我们A股的投资风格更华丽、更多样、更彪悍。而我们自己的这种彪悍，让龙头思想与A股相融合之后产生了三个非常好的成果，走出了三条非常不一样的道路。每个道路也都走出非常多的杰出人物，也都积累了很多财富。

下面就说说三个路径：

一，价值龙头

投资折腾个啥？折腾来折腾去不如选择一个好赛道，直接选择一个龙头企业，躺着睡觉就行了。

房地产就选一个万科；白酒就选一个茅台；药品就选一个恒瑞。你不用瞎折腾，你知道的越多越不好，那我们就选择这个行业里最好的那个企业，最好的那个赛道。我们就拿着别动——这就是价值龙头的思想。

那么这种思想在A股的代表是谁呢？有个传奇的人叫刘元生。刘先生投资万科是非常成功的，现在他表示这个股票我不卖，它现在是变成像我的荣耀一样，而且这个股能挣钱也分钱，我卖他干嘛呢？

但是这里有一个重点的事情：价值龙头和价值投资有什么区别？是不是说作价值投资就是做价值龙头呢？我的答案是：表面一样，其实不一样。好股票网专注短线涨停板打板技术技巧进阶。

价值投资我们可以做一个通俗的解释，就是以基本面为主、赚企业成长的钱，分享企业的盈利。所以价值投资你可以在茅台上实现，也可以在五粮液、酒鬼酒上实现。你也可以在任何一个公司上，从价值的方法来买他，只要他有足够的安全边际，你基本上都可以把自己定义为价值投资。

价值龙头跟价值投资却不一样，价值龙头要求我们投资的不仅仅是很有价值的企业，而且是头部企业、第一性企业，投资更加集中，甚至是完全集中。

二，黑马龙头，就是我们俗称的妖股。

我们可以这样说，挣钱有两种：一种是挣企业的钱，一种是挣市场的钱。挣企业的钱，就是我分享企业成长的结果，企业成长我的股票就涨；赚市场的钱，就是谁是市场的明星那我就投资谁。

黑马龙头其实是做挣市场的钱之最，所以黑马龙头有一个典型的风格就涨跌停板打板，另外一个特点就是市值不大，以小票为主。

黑马龙头跟白马龙头相比，黑马龙头相对就偏虚，这个偏虚是指没有那么在乎价值和基本面，他更在乎盘面，所谓的盘面就是你挣市场的钱，更在乎市场本身。所以黑马龙头炒作的是人气，把一个好股票给推波助澜，让他好上加好。那么我们经常说人气、炒作、跟风、热点，这些东西主要是黑马龙头这个语境下的词汇。

我在《龙头信仰》里面的一句话“黑马龙头，其实是把龙头规律给短线化、博弈化，把龙头哲学与A股独特的涨跌停板制度结合起来，将人气和情绪结合，同时利用热点、题材、板块效应，制造稀缺感和逼空效应。”

三，中间路线，也叫做价值投机，或者叫白马龙头

白马龙头就是把刚才的两种方法结合起来。赚市场钱做到极致的人，也讲价值，也讲基本面；赚企业钱之最的人，也结合市场。把赚市场的钱和赚企业的钱结合起来，就叫做中间派或者是就中间路线，也可以把它叫创新派。

比如说最典型的一个代表股票就是方大炭素，大家在这支股票中找到了最大公约数，就是价值和炒作在A股得到了统一，我把这种方法叫白马龙头。

我们还有一个典型的股票叫中国中车，当时他是两市的旗帜。2015年一带一路，政策面、国家层面的都讲得通；还比如说去年的漫步者也是这样子的，很多朋友为了炒漫步者去调研，很多去现场查看了，他也是很讲价值很讲基本面的，但是你会发现很多游资很多短炒的人也买它，它是典型的基本面和市场炒作的共振。

龙头思想在A股形成了这三个路径，我把它叫做一花三叶。这个龙头思想从中国古代的哲学中走出来，从中国的文化和人性中走出来，从美国的投资思想当中走出来，最后自然而然融合在一块，产生的是三种龙头流派。

我在《龙头信仰》这本书上有这么一段话“从表象上看，三种投资路径大相径庭。但他们本质是一样的，那就是在龙头哲学的支配下行事，寻找各自的leader ，寻找各自的王，也就是在各自的自留地里寻找他们的龙头，他们秉承各自的龙头路线，结出各自丰硕的果实。”

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