实战案例：机构玩“变脸”股民怎选择

　　“机构的脸如此多变，让投资者到底作何抉择？”面对机构观点多空迅速转换，投资者田先生对记者做出了无奈的表示。近两个月来，因市场动荡，为更准确地获得投资信息，田先生一直关注机构的投资策略报告。令田先生疑惑的是，一些机构、基金经理和分析师对后市的判断常出现前后快速“变脸”现象，这让他感觉到无所适从。

　　8月4日，受美国评级事件的影响，A股连续3日下挫，创出近期新低。在这种市场背景下，券商和基金公司纷纷扛起“谨慎”的大旗，认为市场近期难以出现趋势性行情。例如申银万国认为，经历大起大落后，市场缺乏向上做多动能，A股市场将震荡收敛、缩量整理。此外，新时代证券、太平洋(,股吧)证券等也表示了对后市的谨慎。

　　与日前对后市持谨慎态度形成反差的是，7月却有不少机构在积极唱多市场。据悉，7月市场出现小幅反弹，两市活跃度回升。数据显示，在7月市场小幅反弹时，有超七成的基金经理表示看多下半年市场。某基金经理甚至表示，A股的熊市已经走了，下半年情况将好于上半年。但在A股近日受外围冲击巨变之时，这些机构显然都对此前发表过的观点表示了“沉默”，更有的立即反口向投资者警示风险。

　　在机构及分析师预测屡屡失算的情况下，颇具玩味的是，甚至还有分析师公开为自己的失算向投资者道歉。日前，华林证券研究所副所长胡宇在其认证的官方微博上发表了关于对后市判断过于乐观的道歉言论，内容如下：“过去半年时间，我过于乐观。现在给大家道歉。谢谢各位对我的鞭策和鼓励！”据悉，针对三季度的行情，胡宇曾经表示，根据A股3年小牛市、5年大牛市的经验来看，2011年正处于自2008年以来调整过后的第三年。经验表明，未来3个月出现中线上升行情的概率将大大增加。

　　对于机构、基金经理和分析师纷纷转变对后市的判断，一位知名经济学教授对记者表示，机构根据目前国内外的经济形势来改变投资策略，是属于正常的现象。但在很多情况下，出现严重误判也存在着机构对未来形势没有充分认识和分析等主观原因，由于机构言论对于投资者影响巨大，因此最好还是保持谨慎原因为好。