【学堂】震荡市中安全追涨四技巧 熊市抄底坚守3条底线

在大多数市场条件下，不追涨是一种稳妥的投资方法。但是，在强势行情中，不追涨反而成为了僵化的投资思维。在强势行情中，许多投资者常常抱怨自己选中的股票已经涨高了，所以，不愿追高买入。可是历年来的强势行情中都存在一种长期有效的规律，那就是：强者愈强、弱者愈弱的马太效应。强势行情中越是投资者不敢买进的强势股，走势越强;越是投资者敢于买进的弱势股，越是难以表现出像样的行情。

 

　　因此，当进入强势行情后，投资者需要采用追涨的操作方式。追涨操作必须要制定周密的投资计划，并且采用适宜的投资技巧：

 

　　1、追涨的操作方式

 

　　投资者在主升浪行情中实施买入操作时需要转变思维，不能再完全拘泥于业绩、成长性、市盈率等进行投资了。而是要结合上涨的趋势来选股。具体的来说，就是要选择更有盈利机会的个股。另外，投资者也不能看到个股涨升了，就立即追涨，但如果资金只是属于短线流动性强的投机资金的话，那么，行情往往并不能持久。因此，投资者必须对增量资金的四个方面进行综合分析，这四个方面包括：资金的规模与实力、资金的运作模式、资金的运作水平、资金的市场敏锐程度。只有在个股的增量资金属于实力雄厚的主流资金时，才可以追涨操作。

 

　　2、追涨的资金管理

 

　　即使看好后市行情，投资者也不适宜采用满仓追涨的方法，稳健的方法是：投资者可以用半仓追涨，另外半仓根据行情的波动规律，适当地高抛低吸做差价，由于手中已经有半仓筹码，投资者可以变相的实施T 0操作，在控制仓位的同时，以滚动操作的方式获取最大化的利润。

 

　　3、追涨的赢利目标

 

　　追涨的过程中需要依据市场行情的变化设定赢利目标，设置目标时要考虑到市场的具体环境特征，从市场的实际出发，洞察行情的根本性质，大致分清行情的类型，研判行情的上涨攻击力，并根据这些因素最终确定赢利目标。到达赢利目标位时，要坚决止赢，这是克服贪心和控制过度追涨的重要手段。

 

　　4、追涨的风险控制

 

　　由于追涨操作相对风险较大，所以对风险的控制尤为重要，一旦大势出现反复或个股出现滞涨，要保证能立即全身而退。这需要投资者掌握三种投资原则：

 

　　在追涨操作前的制定投资计划中，止损位的设置是必不可少的部分。

 

　　在追涨操作时，要对行情和个股的可持续涨升动力进行评估，据此测算风险收益比，当风险大于收益时，要立即停止操作。

 

　　在追涨操作后，要严格执行投资计划中的各个操作环节，特别是其中的止赢和止损操作计划。

 

　　对于股市交易资金，多数投资者在一般情况下采用的是“存量资金”，即账户里已有的可支配资金。但在特殊情况下，一些投资者也会通过各种渠道筹集资金追加投入。譬如在熊市，当大盘和个股持续大幅下跌后，一些长期、理性的投资者时常会用“增量资金”，有计划、分步骤地参与“熊市抄底”。

 

　　坚守三条底线

 

　　笔者认为，利用“增量资金”参与“熊市抄底”必须坚守三条底线，一是资金性质。按资金来源划分，参与“熊市抄底”的“增量资金”大体可分为两类。一类是借贷资金，包括有偿和无偿两种，前者需支付利息、有使用成本，后者无须支付利息、没有使用成本，但都须归还且有使用时间限制；另一类是自有资金，即自身可支配的资金，既不用付息，又无须归还。

 

　　单就自有资金来说，若再进行细分，又可分为有明确用途的资金和闲置资金。这里所说的“增量资金”，指的是自有资金里闲置的部分。即参与“熊市抄底”的“增量资金”，必须是多余的闲钱，任何通过借贷获得的资金，以及自有资金中有明确用途的资金都不适合投资股市，包括参与“熊市抄底”。

 

　　二是适投比例。即使追加的是闲置资金，也不宜倾其所有、全额投入，而应控制比例、适量适度。普通投资者只要用三分之一的闲钱参与“熊市抄底”即可，最多不宜超过二分之一。当然，根据不同投资者对于股市的偏好程度和操作技巧不同，在追加资金比例的确定中可有所区别、因人而异。

 

　　三是抄底时机。资金性质和适投比例定下后，还须明确抄底时机。从A股二十余年的历史走势和未来走向看，参与抄底的最佳时机是“熊市”大盘和个股持续大幅下跌之后。在“熊市”投资者普遍亏损，入市意愿不强。但在“牛市”，情况正好相反，盈利的投资者明确增加，入市意愿变得非常强烈。所以，应尽可能选择在“熊市”、多数投资者不敢买股时，逢低、分批，大胆追加资金。只有这样，利用“增量资金”参与“熊市抄底”的成功率才会增加。

 

　　品种策略选择

 

　　在明确“三大底线”，并做好各项准备基础上，能否确保“熊市抄底”的成功，还取决于品种和策略的选择是否正确。以4年前大盘见底1664点(2008年10月28日)时为例，当时投资者在品种确定上就有两种选择，结果大相径庭。

 

　　一是“弃弱择强”买入当时阶段涨幅大、技术形态好、趋势向上、带量上攻的“强势股”，包括新上市、被哄抢的新股。实际上，当时不少表现突出的“强势股”，在随后的走势中表现不佳，有的还领跌大盘和个股。

 

　　为此，笔者对2008年10月29日-2012年10月26日期间的大盘和个股表现进行了统计，结果发现在上证指数涨16.62%、多数品种跑赢大盘的情况下，同期可比的2452家公司中，跌幅超过70%的有25家(其中跌幅最大的达79.64%)，跌幅超过60%的有102家，跌幅超过50%的有219家。而这些走势不佳的品种，多数都是在当时看来走势十分强劲的大牛股。投资者要是在当时采取“弃弱择强”法进行“抄底”，不仅在随后的大盘反弹中难以取得好的收益，反而会出现大幅亏钱的尴尬局面。

 

　　二是“弃强择弱”卖出当时阶段涨幅大、技术形态好、趋势向上、带量上攻的“强势股”，选择“弱势股”进行反向买入。这样不仅能有效回避一些股票的大幅下跌，而且可能取得超出预期的不俗收益。

 

　　至于“熊市抄底”的策略，一般可通过“三比三看”予以选择：一是比涨跌幅度，看谁跌幅深。一般应在具有可比性的熟悉品种里选择阶段跌幅大、涨幅小的品种作为“熊市抄底”的首选品种；二是比流通盘子，看谁最适宜。待买股票的流通盘一般在1亿股至3亿股之间较为合适，盘子太大或太小都不是“熊市抄底”的最佳品种；三是比区间表现，看谁潜力大。在符合以上条件基础上，若待买品种横盘时间长、主力吸筹足、散户跑得多则更好。通过“三比三看”，一般都能回避看似强势的“风险股”，及时捕捉看似弱势的“潜力股”。

 

　　“风控逐利”技巧

 

　　“熊市抄底”与其它操作方法一样，既存在较大机会，也蕴含一定风险。只有正确处理风控和逐利的关系，才能在“熊市抄底”中把握主动、趋利避险，最终取得“熊市抄底”的成功。处理“风控逐利”关系的具体技巧主要体现在三个方面：

 

　　一是在抄底逐利的同时只承担机会大的风险。在股市投资，任何情况下都存在风险，只不过在不同阶段、不同情况下风险的大小不同而已。

 

　　作为普通投资者，在利用“增量资金”参与“熊市抄底”过程中同样须承担一定风险，但这种风险必须是在机会大、风险小的情况下承担。譬如，当大盘和个股持续、大幅下跌后，投资者普遍亏损、入市意愿不强的情况下，存在的抄底风险看似很强实则不大，这种风险便属于机会大的风险，值得理性投资者适当承担。

 

　　二是在抄底逐利的同时只承担有价值的风险。即便是机会大的风险，也须视具体情况而定，主要看这种风险有没有承担的价值。譬如，一些阶段性涨幅巨大的品种，虽然在当时仍存在继续大涨的可能，但同时存在获利回吐、短线暴跌的可能。追涨买入这样的“暴涨股”所要承担的风险，对于秉承价值投资理念、本着稳妥操作原则的投资者来说，显然属于无价值的风险。

 

　　因此，作为普通投资者，在“熊市抄底”过程中所应承担的当然是那些有价值的风险，而不是相反。

 

　　三是在抄底逐利的同时只承担可承受的风险。对于有些投资者而言，有些风险虽然机会很大，但难以承受，这部分投资者对于这样的风险须引起注意、尽量予以回避。只有在准备买入股票前，就已做好承受风险的准备且有能力承受的情况下，才可在承受相应风险的同时去博取抄底逐利的机会。

 

　　在处理“风控逐利”关系时有两方面问题须引起注意：一方面要“增存结合”，以“存”为主。在利用“增量资金”参与“熊市抄底”中，不要把全部希望都寄托在“增量资金”上，而是要“增存结合”、同时兼顾，以“存”为主、“增量”为辅，在主要利用“存量资金”抄底的同时适当利用“增量资金”参与抄底。

 

　　另一方面，要“长短结合”，以“长”为主。任何品种、在任何时候都存在一定的短线机会，但不可能所有的投资者始终能把握这样的机会。因此，在利用“增量资金”参与“熊市抄底”中，还须调整心态、“长短结合”，以“长”为主、短线为辅。有能力参与短线操作且处于较为流畅状态的投资者，可在“熊市抄底”的同时适当多做短线、高抛低吸，对于那些缺乏必要技法，以及操作不够顺畅的投资者而言，还是保持耐心、减少交易为宜。